Bueno, más o menos. El control de la velocidad del ventilador se realiza variando el voltaje o mediante la modulación de ancho de pulso (usando un voltaje constante y cortándolo en pulsos para variar la velocidad). Si estás conectado a una placa base, eso es lo que hace. Si tiene 3 cables, el tercer cable le dice a la placa base cuál es la velocidad a la que funciona el ventilador. Si tiene un cuarto cable, el control de velocidad del ventilador se realiza a través de PWM en lugar del control de voltaje.
Puede enchufar un ventilador de 2 cables a un conector de 3 o 4 cables (aunque pierde la velocidad de retroalimentación), y un conector de 3 cables a un conector de 4 cables (donde pierde el control PWM). También puede usar un controlador de ventilador para controlar las velocidades.
De lo contrario, suponiendo que la fuente de alimentación no es consciente de que es un ventilador (como se conectaría a través de Molex, por ejemplo), y tiene un voltaje fijo, sí, funciona a toda velocidad todo el tiempo.