Respuestas:
Sí.
Las máquinas huésped y host no necesitan usar la misma cantidad de bits en las instrucciones / direccionamiento de memoria.
Dicho esto, es ciertamente posible que una aplicación de Máquina Virtual específica no lo admita o tendrá errores que causan problemas cuando lo configura de esa manera (¿pero no ha mencionado ningún software VM específico?)