Debe conocer el modelo OSI porque una gran cantidad de documentación para servidores proxy, equilibradores de carga y otras cosas similares se referirá a "Layer 7" o "Layer 4", y necesita saber de qué están hablando.
Esa página wiki hace un muy buen trabajo explicando las capas. El modelo TCP / IP se encuentra encima del modelo OSI.
En cuanto a si se aplica hoy, la respuesta que diría es "algo así". En la actualidad, muchos dispositivos son híbridos y funcionan en varias capas al mismo tiempo para enrutar paquetes de manera más eficiente. Sin embargo, si está haciendo algún tipo de diseño de red, conocer al menos los conceptos básicos y algunos de los acrónimos clave para al menos las capas 2,3,4 y 7 son útiles.