Para responder un poco más conceptualmente:
SelectedValuePathdefine qué propiedad (por su nombre) de los objetos vinculados a ListBox ItemsSourcese utilizará como elemento SelectedValue.
Por ejemplo, si el cuadro de lista se une a una colección de Personobjetos, cada uno de los cuales tiene Name, Agey Genderpropiedades, SelectedValuePath=Namehará que el valor de los seleccionados Person's Namepropiedad a ser devuelto en SelectedValue.
Tenga en cuenta que si anula la ControlTemplate de ListBox (o aplica un Estilo) que especifica qué propiedad debe mostrarse, SelectedValuePathno se puede utilizar.
SelectedItem, mientras tanto, devuelve todo el Personobjeto actualmente seleccionado.
(Aquí hay otro ejemplo de MSDN , usando TreeView)
Actualización: como señaló @Joe, la propiedad DisplayMemberPath no está relacionada con las propiedades Seleccionadas *. Su descripción apropiada sigue:
Tenga en cuenta que estos valores son distintos de DisplayMemberPath(que se define en ItemsControl, no Selector), pero esa propiedad tiene un comportamiento similar a SelectedValuePath: en ausencia de un estilo / plantilla, identifica qué propiedad del objeto vinculado al elemento debe usarse como su Representación de cadena.