Depende.
En condiciones normales, el neutro está cerca del potencial de tierra, pero si el neutro se abre en circuito, entonces puede elevarse al potencial vivo y causarle una descarga eléctrica. Del mismo modo, vivo y neutral podría revertirse en algún momento del sistema de suministro.
Entonces, la pregunta es "¿es aceptable el riesgo de un voltaje peligroso en el neutro debido a una ruptura en el cableado del neutro?". Esa es una pregunta que es imposible de responder en el caso general, ya que depende completamente de las circunstancias.
En los aparatos portátiles, siempre me desconectaba antes de trabajar. No consideraría que los enchufes y tomas de corriente y los cables delgados y flexibles sean lo suficientemente confiables como para depender del neutro restante en el potencial de tierra.
Por otro lado, en el Reino Unido es una práctica normal trabajar en circuitos de una instalación eléctrica donde el neutro no está aislado. No sé qué prácticas hay en otros países.
Yendo aún más lejos, muchos sistemas de distribución de energía combinan las funciones de neutro y tierra. También lo hacen los ferrocarriles electrificados.