Respuestas:
Mi conjetura es sobrevoltaje o sobrecorriente, los cuales pueden ser causados por el uso de una resistencia incorrecta con el LED, o por una fuente de alimentación que da más voltaje de lo que pensabas. Aligerar ligeramente un LED a menudo funcionará al principio, pero lo desgastará mucho antes que si se siguieran las especificaciones.
Lamentablemente, no todos los LED están bien fabricados, y algunos se deteriorarán con el tiempo incluso sin un mal manejo. ¿Cuánto tiempo llevas funcionando este LED? Si solo son unas pocas cientos de horas, probablemente haya sido dañado por algo, pero si ha estado en uso durante miles de horas, puede estar envejeciendo.