Hace poco leí un artículo en el New York Times que hablaba de que China devaluó su moneda (que creo que está vinculada al dólar estadounidense). Mi pregunta es: específicamente, ¿qué herramientas emplea el banco central de un país para devaluar su moneda artificialmente y qué efectos tiene en su comercio exterior?
Respuestas:
Por lo general, se logra una devaluación vendiendo la moneda nacional en el mercado de divisas y comprando otras monedas. Supongamos que China vende un billón de renminbi y compra 157 mil millones de dólares estadounidenses. Desde el punto de vista del mercado, es como si la oferta de Renminbi hubiera aumentado. Como en cualquier mercado competitivo, un aumento en la oferta hará que el precio (es decir, el tipo de cambio) caiga: un Yuan valdrá menos que antes.
Las devaluaciones son buenas para la balanza comercial de un país. En última instancia, las empresas con sede en China se preocupan por cuántos yuanes terminan teniendo. Suponga que el valor del Renminbi es 10 Yuan = $ 1US. Eso significa que un producto chino con un precio de 10 Yuan le costaría a un estadounidense $ 1 para comprar. Ahora suponga que el valor del Renmimbi se reduce a la mitad: 10 Yuan = $0,50. Ahora, el mismo producto, que todavía tiene un precio de 10 yuanes, solo costará 50 centavos de dólar estadounidense. ¡Es como si todo lo que exporta China se vuelve más barato! Esta caída en el precio aparente de las exportaciones chinas hará que las personas en otros países quieran comprar más productos chinos para que China experimente un aumento en sus exportaciones. El argumento también funciona a la inversa: para una persona china, la devaluación hace que parezca que los productos estadounidenses se vuelven más caros, por lo que los chinos exigirán menos productos estadounidenses (y británicos, alemanes, etc.) y China importará menos. Juntos, estos dos efectos significan que la balanza comercial de China (es decir, la diferencia entre exportaciones e importaciones) mejorará como consecuencia de la devaluación.
No creo que sea legal en todos los países, pero el banco central también puede imprimir más dinero y dárselo al gobierno, que a su vez puede usarlo para pagar la deuda estatal.
Esto causará inflación, ya que hay más dinero que representa los mismos bienes y servicios. La inflación hará que el dinero se devalúe.
Complementaria a la respuesta de Ubiquitous con respecto al efecto de una devaluación en el comercio exterior (y solo de importancia marginal), es la posibilidad de que el efecto positivo de una devaluación en la cuenta corriente ocurra solo después de un empeoramiento inicial de la cuenta corriente. Esta secuencia de empeoramiento y posterior mejora de la cuenta corriente en respuesta a una devaluación se llama efecto de la curva J, introducida por, si recuerdo bien, Abba y Lerner. Su presencia puede explicarse desenredando dos efectos opuestos que resultan de una devaluación: un efecto de volumen que afecta positivamente a la cuenta corriente y un efecto de precio que afecta negativamente a la cuenta corriente.
El efecto de volumen con un impacto positivo en la cuenta corriente es exactamente lo que describe Ubiquitous. El impacto negativo del efecto del precio en la cuenta corriente se debe al hecho de que cualquier cantidad importada se vuelve más costosa después de la devaluación. Este efecto de precio dominará en el caso de que la elasticidad precio de la demanda interna de importaciones y la elasticidad precio de la demanda externa de exportaciones nacionales sean bajas, porque en ese caso las cantidades exportadas aumentarán solo modestamente y las importaciones disminuirán solo modestamente . O, dicho de otro modo, en este caso de baja elasticidad precio, el efecto de volumen es pequeño. Este suele ser el caso a corto plazo. A la larga, se puede esperar que el efecto de volumen domine.
La devaluación es la reducción del valor de una moneda, realizada por el Banco Central del país 1 e implica un cambio o ajuste del valor de la moneda con respecto a un estándar 2 .
Este estándar podría ser oro u otra moneda, por ejemplo, el dólar estadounidense. La característica principal del estándar de cambio es que el gobierno garantiza un tipo de cambio fijo a la moneda de otro país que usa el estándar, independientemente del tipo de billetes o monedas que se utilicen como medio de cambio.
El proceso de devaluación en sí está relacionado con el aumento de la cantidad de dinero que circula simplemente imprimiendo más 3 si su moneda es totalmente convertible 4 o vendiendo la reserva del objeto que su país utiliza como estándar y estableciendo una nueva tasa fija con respecto a una moneda de referencia extranjera.
El resultado directo de una devaluación está haciendo que los productos de la economía sean más baratos y, por lo tanto, más competitivos. El uso adicional de la devaluación es la protección de las economías locales de la crisis regional o global, ya que la devaluación podría usarse como amortiguador.
1. O la Junta Monetaria suplantando la función de un Banco Central.
2. Unidades con las que se puede intercambiar esa moneda.
3. Esto se realiza emitiendo bonos o monetizando bienes y servicios del sector privado a cambio de bonos.
4. Las monedas totalmente convertibles, por ejemplo, son: USD, GBP, EUR.
Es un problema del banco central. El dólar es una moneda ampliamente utilizada en todo el mundo. Se sostiene tan ampliamente que si los EE. UU. Intentaran y "Devalúan su moneda" para obtener una ventaja económica, sería un efecto nulo porque también derribaría su propia economía. China es muy diferente en el sentido de que es una sociedad lo suficientemente cerrada que puede decirle lo que tiene que pagar por algo. Cuando devaluan su moneda es cuando les dicen a sus ciudadanos que si compran este automóvil en los Estados Unidos, tienen que pagar más. O compre China y será más barato. Es nacionalismo. Excepto que intentan enmascararlo como libre comercio. Algunos medios no contarán la historia completa.