¿Por qué los gobiernos endeudados temen la deflación?

Es ampliamente aceptado entre las personas que siguen las finanzas que varios gobiernos de todo el mundo, incluido el gobierno de los Estados Unidos, están haciendo (o sus bancos centrales están haciendo) todo lo posible para mantener su economía fuera de un estado deflacionario. (véase el comentario de Ben Bernanke sobre la "caída de dólares de los helicópteros"). La justificación dada es que la deflación hace que su deuda sea más costosa y más difícil de pagar.

Este razonamiento no tiene sentido, al menos no en la superficie. Con la inflación, los precios en general suben a medida que baja el valor de la moneda; Con la deflación, los precios en general bajan a medida que aumenta el valor de la moneda. Por lo tanto, en un entorno deflacionario, el servicio de la deuda se volvería más costoso, pero todas las demás cosas en su presupuesto se volverían más baratas , y por lo tanto, siempre que el servicio de la deuda represente menos del 50% del presupuesto, ¿no se adelanta el país?

Ellos no deben o no deben temer absolutamente a la deflación. Pero es un tema complicado porque hay dos causas de deflación / inflación. Uno son los cambios en la oferta monetaria, el otro son los cambios en la producción.

Los cambios en la producción que provocan la caída de los precios son beneficiosos para todos. La sociedad se vuelve materialmente más rica, y este es el gran éxito económico de los últimos 100 años.

Sin embargo, los precios también se reducirán si la oferta monetaria cae, ya que hay menos dinero para comprar cosas. Eso en sí mismo no sería un problema tan grande en un entorno basado en el mercado donde los precios podrían ajustarse hacia arriba y hacia abajo. Sin embargo, lo único que no puede ajustar su precio es la deuda, los deudores se han comprometido a reembolsar independientemente de la situación de oferta monetaria y deflacionaria.

Depende de dónde se encuentre en el mundo ahora mismo, en cuanto a si la oferta monetaria se está expandiendo o contrayendo. La situación en Grecia es particularmente problemática:

Esto es muy similar al patrón de la Gran Depresión en los Estados Unidos, que experimentó una caída del 30% en la oferta monetaria de 1929-1932. Una vez que algo como esto se establece, crea circuitos de retroalimentación negativa que se refuerzan a sí mismos en toda la economía. Por ejemplo, parte de la razón de la caída es que los griegos trasladan dinero a bancos en otros países que esperan permanecer en el euro. Pero debido a eso, los bancos griegos no pueden hacer nuevos préstamos sin violar sus requisitos regulatorios, y eso hace que la oferta de dinero se reduzca aún más.

Existen numerosas razones por las cuales la deflación es mala y los países están haciendo todo lo posible para luchar contra la deflación:

1. La deuda se vuelve más cara: como lo han mencionado otros, esto puede dificultar el pago.

2. La economía está disminuyendo: siento que este es un efecto más peligroso de la deflación. Ahora, cuando ocurre la deflación, puede parecer que nuestro poder adquisitivo actual aumenta. Así que, efectivamente, las personas deberían comprar más bienes. El problema en esto es que si el precio no se recupera, esto significa que las personas no responden a la reducción inicial de precios y, por lo tanto, también significa que las personas están gastando menos dinero en bienes y servicios. Esto puede ser muy perjudicial, ya que provocará una menor demanda general de bienes y servicios en la economía. Esto, a su vez, causará una reducción en los ingresos y las ganancias. Por lo tanto, las empresas reaccionarán a la disminución de la demanda reduciendo los costos mediante el cierre de fábricas y el despido de personas. La deflación persistente puede causar una espiral descendente en la cual las empresas reducen la producción o quiebran, causando una mayor reducción en el ingreso general de la economía y un aumento en la tasa de desempleo de la economía. Este efecto espiral es una de las razones por las cuales no se desea la deflación.

3. La dificultad para deshacerse de él: una reducción persistente en el precio significa que las personas están perdiendo ingresos o no tienen fe en la economía actual. Por ejemplo, si los precios están cayendo, las personas generalmente deberían gastar más, ya que ahora tienen un mayor poder adquisitivo. Sin embargo, si el precio sigue bajando, la economía en general está reduciendo sus gastos. Además de los efectos descritos en dos (2), las personas continuarán perdiendo la fe en la economía y ahorrarán más. Esto puede causar un ciclo de retroalimentación en el que las personas ven que el precio cae -> ven caer sus ingresos -> ven que la economía está empeorando -> gastan menos -> caen los precios -> repiten. Por lo tanto, estos efectos en espiral pueden causar mucho dolor de cabeza al gobierno, especialmente si el gobierno intenta hacer todo lo posible para aumentar el precio.

Esa es mi opinión de por qué no se desea la deflación.

La deflación es cuando el poder adquisitivo del dinero aumenta debido a una reducción en la moneda disponible o un aumento en la productividad. Un síntoma de deflación es una disminución persistente en el costo de los bienes y servicios.

Bueno, debemos mirar las dos posibles causas de deflación. La primera causa posible de deflación es una reducción en la cantidad de moneda disponible y la segunda es un aumento en la cantidad de bienes y servicios disponibles para los consumidores.

Echemos un vistazo a este ejemplo. Hay cuatro naranjas y cuatro libras, si tuviéramos que distribuir equitativamente la cantidad de dinero disponible (£ 4.00) a la cantidad de bienes disponibles (cuatro naranjas), entonces cada naranja valdría £ 1.00.

Ahora, echemos un vistazo a este segundo ejemplo. La cantidad de moneda disponible disminuye de £ 4.00 a £ 2.00. Nuevamente, si tuviéramos que distribuir equitativamente la cantidad de dinero disponible (£ 2.00) a la cantidad de bienes disponibles (cuatro naranjas), entonces cada naranja valdría £ 0.50. Puede ver cómo ha disminuido el costo de cada naranja: esto es bueno para los consumidores porque el precio de los bienes baja y pueden comprar más (esto se conoce como un aumento en el poder adquisitivo del dinero), pero es malo para el consumidor. gobierno porque muestra que la economía se está moviendo muy lentamente (conocido como estancamiento) y deben responder estimulando la economía y alentando a más personas a gastar dinero; si la economía se mueve demasiado lentamente y se estanca, entonces la economía crecerá muy lentamente y podría comenzar a colapsar.

Bien, ahora echemos un vistazo a este tercer ejemplo. La cantidad de naranjas aumenta de cuatro naranjas a ocho naranjas. Nuevamente, si tuviéramos que distribuir equitativamente la cantidad de dinero disponible (£ 4.00) a la cantidad de bienes disponibles (ocho naranjas), entonces cada naranja valdría £ 0.50 nuevamente. Esto es bueno para los consumidores porque una vez más, el precio de los bienes ha bajado y pueden comprar más, también es bueno para el gobierno porque muestra que la economía está funcionando sin problemas y hay mucho crecimiento económico, porque hubo un aumento de la productividad y se produjeron más naranjas. Este tipo de deflación es bastante bueno y debe ser alentado.

Puede ver cómo el primer tipo de deflación es bastante malo a largo plazo, pero el segundo tipo es muy bueno para los consumidores y a largo plazo. Normalmente, los gobiernos que no están endeudados buscarán el segundo tipo de deflación, sin embargo, los gobiernos endeudados buscan la inflación y no les gustan ambos tipos de deflación. ¿Por qué? Bueno, la deflación es mala para los deudores porque tienen que pagar las deudas que fueron prestadas con dólares de mayor valor, esto efectivamente aumenta el monto de la deuda; esto es malo para los gobiernos endeudados.

Muchos economistas también creen que bajo la deflación, los consumidores elegirán no gastar y esperarán a que los precios bajen aún más; sin embargo, algunos economistas no están de acuerdo con esta idea porque la mayoría de las personas van a comprar algo cuando lo necesiten. no vamos a esperar mucho tiempo a que bajen los precios y luego comprarlo: tenemos una mentalidad de que todos quieren cosas cuando son nuevas y también hay ciertas cosas (como comida) que necesitamos ahora, no en el futuro. Sin embargo, esto generalmente depende de su punto de vista.