¿La 'inversión ética' tiene algún efecto?

Algunos fondos mutuos solo invierten en compañías éticas (por ejemplo, evitan compañías armamentistas, contaminadores, violadores de derechos humanos, etc.).

O bien, otras organizaciones presionan a los fondos para que dejen de invertir en industrias / empresas particulares. ( ejemplo )

Algunas organizaciones involucradas en inversiones éticas son particularmente grandes. Por ejemplo, el Superfondo de Nueva Zelanda tiene un valor de $ 20 mil millones, y con frecuencia recibe presión para desinvertir en ciertas empresas.

La pregunta es: ¿la desinversión de empresas poco éticas tiene algún impacto en esas empresas?

Sin duda, los consumidores que boicoteen lo que la compañía está produciendo tendrían un efecto, ya que eso afecta directamente sus ingresos.

Del mismo modo, negarse a prestar dinero o proporcionar capital adicional a empresas éticamente cuestionables limitaría su capacidad para hacer negocios.

Pero, por lo que puedo ver, no poseer acciones en compañías particulares simplemente reduce la demanda y, por lo tanto, el valor de esas compañías, mejorando el retorno de la inversión para las personas que están dispuestas a poseer esas acciones.

¿Boicotear la propiedad de empresas / industrias éticamente cuestionables tiene algún efecto en esas empresas / industrias?

En un mundo donde los mercados de capitales son infinitamente profundos, no debería haber ninguna respuesta de precios al capital, por lo que no esperaríamos ninguna consecuencia sobre el comportamiento de la empresa. Existe una buena evidencia empírica para el movimiento lento del capital.entonces eso probablemente no sea cierto. Es probable que la inversión ética aumente los costos de capital al menos en parte. En cuyo caso su pregunta se reduce a dos preguntas: "¿puede una empresa no ética convertirse en ética?" Y una que puede parecer bastante diferente, "¿cuál es la elasticidad de la demanda de capital con respecto al precio del capital?" Las compañías de tabaco y municiones pueden cambiar a otros negocios, pero no pueden obtener fondos de inversión éticos sin abandonar ese negocio. Otros negocios, como el café de comercio justo y los diamantes certificados libres de conflictos, pueden permitir una inversión ética en el negocio actual con costos más altos. El primer grupo realmente solo tiene una opción, reducir en respuesta al costoso capital. El último grupo tiene una segunda opción,

Ignoremos ese primer canal por un minuto. Consideremos un mundo con algunas industrias éticas y otras no éticas. Un día, algunas personas se despiertan y se convierten en inversionistas éticos y esto provoca un cambio en la demanda de valores no éticos. Si las empresas tienen una demanda inelástica de capital (gráfico inferior derecho, pasando de a ), la cantidad de capital demandado cambia relativamente poco del impacto de preferencia ética y, por lo tanto, el capital total invertido en la industria no ética cambia muy poco ( a ). En cambio, los retornos aumentan mucho ( a ) para aquellos inversores que permanecen invertidos en industrias no éticas.$S_2$$S_1$$Q_2$$Q_1$$P_2$$P_1$

Por otro lado, si la demanda de capital es bastante inelástica (gráfico inferior izquierdo, pasando de la curva a )), el rendimiento del capital cambia muy poco ( a ) pero el capital total invertido en industrias no éticas cae mucho ( a ). En ese mundo, las industrias éticas desplazan a las no éticas porque las ganancias no están ahí para preservar su oferta de capital.$S_2$$S_1$$P_2$$P_1$$Q_2$$Q_1$

Ahora considere el cambio de producción. Si la sustitución en la práctica ética es más costosa que pagar un mayor costo de capital, este no será un canal importante. Las empresas son mejores que lamer en los mercados de capitales. Sin embargo, si la sustitución es más barata (como cuando la demanda de capital es inelástica y la sustitución es fácil), entonces la adaptación del comportamiento se convertirá en el canal dominante.

En la práctica, de acuerdo con ¿La inversión ética impone un costo a la empresa? Una perspectiva teórica de James J. Angel y Pietra Rivoli (1997), los efectos reales sobre los costos de capital y las cantidades son bastante pequeños, lo que sugiere que ni la reducción de la industria ni la transformación de la industria son importantes en las circunstancias imperantes. Si más dinero cambia a una inversión ética, esto podría cambiar fácilmente.

El efecto es una presentación de informes más sostenible , que lleva a establecer objetivos estratégicos para la mejora ambiental y social.

Los fondos de inversión éticos toman sus decisiones de inversión en función de los resultados publicados en los informes integrados o de sostenibilidad, lo que crea presión para que las empresas informen sobre sus esfuerzos de sostenibilidad. El inconveniente de este informe es que a menudo es prospectivo y más difícil de auditar que los estados financieros. Sin embargo, la presentación de informes generalmente viene junto con la configuración de objetivos que, a largo plazo, mejora continuamente el entorno. Eche un vistazo al resumen ejecutivo de un informe del gobierno australiano sobre informes y divulgaciones de fondos éticos y sostenibles , y la idea de hacerlo obligatorio.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que estos fondos seguirán invirtiendo en industrias contaminantes, como el petróleo, la minería, etc. Sin embargo, invertirán en las empresas dentro de estas industrias que minimizan su impacto social y ambiental.