¿Cuál es el razonamiento detrás de la fuerte caída de los precios del petróleo a partir de mediados de 2014?

Cosas que he considerado:

• Las malas condiciones económicas en todo el mundo podrían haber causado una disminución imprevista de la demanda. El excedente resultante ha comenzado a bajar los precios.

• Esto podría verse exacerbado por una década de precios récord que impulsaron una inversión masiva que cambió la capacidad de oferta. Sé que parte de esto también podría ser el resultado de la innovación tecnológica que, en los últimos años, ha cambiado la capacidad de suministro. Agregue a esto el descubrimiento relativamente reciente de nuevas bolsas de petróleo / gas natural aquí que los productores han comenzado a explotar.

• Los consumidores esperan que los precios continúen cayendo y, de ser posible, renuncian a comprar combustible. Esta desaceleración de la demanda en realidad puede ayudar a impulsar esa caída de precios esperada. Esto podría contribuir a una presión descendente constante, creo.

• Relaciones geopolíticas entre Estados Unidos, Arabia Saudita, Rusia e Irán. Sé que Arabia Saudita y compañía. podría reducir la producción en un intento de eliminar el exceso de oferta y elevar nuevamente los precios del petróleo.

• Estados Unidos es ahora (¿el?) El principal productor mundial de petróleo y EE. UU. Ya no importa casi tanto petróleo como antes. El hecho de que EE. UU. Esté utilizando petróleo extraído y refinado en el país tiene implicaciones obvias, etc. Una pregunta interesante es cómo el reciente anuncio de la OPEP de no reducir la producción y, en cambio, dejar que los precios se mantengan bajos podría afectar la producción nacional, donde cosas como la perforación horizontal y el fracking aumentan el costo de extracción.

Realmente agradecería un recorrido comprobado de lo que ha causado este giro tan brusco en los precios del petróleo. Sé que la última década fue una época de máximos históricos ... entonces, ¿por qué ahora el derrumbe masivo en el valor del petróleo?

Debo decir que espero escuchar de economistas que quizás tengan algún conocimiento especializado aquí. Tengo una licenciatura en economía y he leído y estoy familiarizado con la mayoría de los argumentos generales. Estoy buscando una respuesta bien fundamentada y exhaustiva que profundice mi comprensión de este problema.

Mi comprensión de la reciente caída en el precio del petróleo se debe a los cambios recientes en la perforación estadounidense. Ahora son el mayor productor mundial de petróleo. Este artículo del economista hace un buen trabajo explicando.

Mi respuesta (prestada en gran medida del economista).

• La demanda es baja debido a la débil actividad económica, el aumento de la eficiencia y el cambio creciente del petróleo a otros combustibles.

• Estados Unidos se ha convertido en el mayor productor de petróleo del mundo, creando una gran cantidad de suministros de repuesto.

• Los sauditas y sus aliados del Golfo han decidido no sacrificar su propia cuota de mercado para restaurar el precio. Podrían reducir drásticamente la producción, pero los principales beneficios serían para países que detestan, como Irán y Rusia. Arabia Saudita puede tolerar precios bajos del petróleo con bastante facilidad. Tiene $ 900 mil millones en reservas. Su propio petróleo cuesta muy poco (alrededor de $ 5-6 por barril) para salir del suelo.

Para leer más, NY Times tiene un artículo decente que lo explica un poco más.

editar: creo que es seguro asumir que la OPEP tiene poder de mercado. Pueden obtener petróleo mucho más barato que sus competidores (como se mencionó anteriormente).

Con eso en mente, la referencia a continuación proporciona un modelo que explica lo que estamos experimentando aquí. La competencia de Cournot parece un modelo perfecto para usar.

• Naoum-Sawaya, J. y Elhedhli, S. (2010). Precios predatorios controlados en un juego Stackelberg de múltiples períodos: un enfoque MPEC. J Glob Optim, 50 (2), págs. 355-362.

Una cita clave del artículo anterior: "Después de reducir o eliminar la competencia, la empresa depredadora puede aumentar su precio y compensar la pérdida obteniendo ganancias de monopolio a largo plazo" .

Este segundo proporciona una breve descripción de la OPEP y su comportamiento.

• La OPEP reflexiona sobre su historia. Salisbury, Peter, Middle East Economic Digest.

No pude encontrar un estudio empírico que comparara un modelo de Stackleberg con el cartel de la OPEP, pero no dudo que se haya hecho hasta la muerte.

Continuaré y admitiré que no tengo ninguna evidencia empírica, y esto es más un factor a considerar al evaluar el movimiento futuro en el mercado petrolero.

A medida que los precios del petróleo caen, algunos productores de petróleo de EE. UU. Encontrarán que la exploración y producción continua no son rentables. Esto servirá como contrapeso a la caída de los precios que los productores eligen reinar en la oferta.

Queda por ver si esta disminución relativa de la oferta será suficiente para causar un aumento significativo en los precios del mercado.

Los factores básicos en la disminución de los precios del petróleo es el aumento de la producción en los EE. UU. En los yacimientos de esquisto bituminoso de Dakota del Norte y Texas como resultado del uso de fracturación hidráulica junto con la perforación horizontal (hasta 2 millas horizontales en un solo pozo). Además, el ministro saudita del petróleo decidió no reducir su producción para impulsar los precios internacionales.La Agencia Internacional de Energía pronostica que Estados Unidos seguirá siendo el mayor productor de petróleo hasta 2020, aunque los saudíes podrían aumentar fácilmente su producción si así lo eligen. Aunque somos el productor número uno, también somos el consumidor número uno de petróleo, importando 7.5 millones de barriles de crudo por día en 2014.

Estados Unidos se convirtió en el principal productor de petróleo en 2014. Antes de eso, Arabia Saudita y Rusia se ubicaban por delante de Estados Unidos.

Considerando el petróleo como un producto que no caduca y puede almacenarse con relativa facilidad, creo que la razón de la reciente caída del precio del petróleo es mucho más política que lo que tiene que ver con la economía. Rusia es un gran productor de petróleo crudo y su fondo de operaciones gubernamentales está estrechamente relacionado con el impuesto a la exportación de petróleo. Al bajar el precio del petróleo, el mundo ejerce una presión efectiva sobre Rusia y quizás sea un castigo por invadir Ucrania.

Realmente me gusta la explicación de Jamzy y creo que no estoy ofreciendo ningún punto nuevo, pero me gustaría ofrecer detalles adicionales.

Demanda

Vemos que, aparte de en América del Norte, las economías de todo el mundo están un poco deprimidas. La tasa de crecimiento es baja en Europa debido a la crisis de la zona euro. La tasa de crecimiento de China ha disminuido constantemente en esta década debido a una disminución en la productividad de los trabajadores, que a su vez se atribuye a las inversiones en infraestructura y bienes raíces que no tienen el mismo efecto que en el pasado. La caída en los precios del mineral de metal ha llevado a un menor crecimiento en los países exportadores de mineral como Chile y Brasil. Esto significa que la demanda agregada de países en todo el mundo no está aumentando tan rápido como se esperaba. AD bajo (por varias razones en varios países) -> menor necesidad de insumos en la economía -> caída de la demanda en el mercado mundial del petróleo -> caída del precio

Además, tenemos vehículos cada vez más eficientes y una transición lejos del petróleo en todo el mundo. Vea este cuadro ( http://www.c2es.org/docUploads/PV-fuel-economy-standards.jpg ) que muestra incrementos dramáticos en la eficiencia del combustible vehicular en los últimos años.

Por último, tenemos países que intentan diversificar sus fuentes de energía, ya sea para reducir la exposición de sus economías al riesgo geopolítico (por ejemplo, China) o para proteger el medio ambiente (por ejemplo, Europa).

Suministro

Libia e Iraq: la producción de petróleo de Libia se recuperó en septiembre y la producción de Iraq no se vio afectada por los disturbios, en contra de lo esperado.

Declaración de la OPEP La OPEP tomó la decisión en noviembre de 2014 de mantener la producción colectiva de petróleo a 30 millones de barriles diarios, a pesar de un exceso de oferta debido a todos los demás factores mencionados. La intención aquí es bastante clara: sacar a American Shale y otras fuentes no convencionales de petróleo del negocio. Al producir extracción de petróleo a precios bajos, obligan a cualquier método de producción con costos más altos a cerrar temporalmente o para siempre, dependiendo de cuánto tiempo puedan mantener 30 millones de b / d. Consulte ( https://imfdirect.files.wordpress.com/2014/12/oil-4.jpg ) para conocer las curvas de costos.

En una nota al margen, la economía del almacenamiento de petróleo también es interesante. Actualmente, los comerciantes de petróleo mantienen buques petroleros llenos en alta mar debido a precios no rentables (y también porque estos petroleros no serían necesarios para llevar petróleo a ninguna parte de todos modos debido a la demanda mediocre). Por otro lado, tenemos reservas estratégicas de petróleo que (en el caso de los EE. UU.) Son difíciles de extraer del petróleo (~ 45 días para llenar barriles de 5M de almacenamiento), lo que lleva a la gente a argumentar que el gobierno de los EE. UU. No debería molestarse en rellenar ellos.