¿Por qué el BCE tardó tanto QE en elevar la inflación de la zona euro al 2%?

De 2015 a 2018, el BCE aumentó la oferta monetaria en alrededor del 20% (alrededor del 6% a / a), con una tasa de aumento del PIB inferior al 1%. Sin embargo, la tasa de inflación se mantuvo por debajo del 2%. Un cálculo sin precedentes esperaría una tasa de inflación mucho mayor (alrededor del 5% o más). ¿Que pasó?

ACTUALIZACIÓN: aquí está mi cálculo: usando un modelo de cantidad de dinero: donde es el PIB, es el nivel de precios, es la velocidad del dinero y es la oferta de dinero, luego la inflación (tasa de variación de ) es la tasa de variación de menos la variación de , es decir, aproximadamente 6% - 1% = 5%$Y P = v M$$Y$$P$$v$$M$$P$$M$$Y$

Debido a que los bancos comerciales han utilizado liquidez inyectada para consolidar su balance general en lugar de estimular las demandas mediante la creación de créditos (que no existían previamente cuando otorgaron préstamos). Esto se llama el efecto multiplicador de dinero . El multiplicador fue de alguna manera bloqueado (a ~ ) debido a su comportamiento de precaución, y también lo fue la velocidad del dinero.$1$

El 10 de marzo de 2016, el BCE incluso consideró la posibilidad de dar 200 € por mes y por persona para estimular la inflación. Y esto con la idea principal de eludir el sistema de banca comercial. Esta política monetaria no convencional se llama helicóptero monetario .

Para citar de este enlace de Wikipedia ...

un aumento del 10% en M podría ir acompañado de un cambio de 1 / (1 + 10%) en V

Si el modelo es verdadero, parece que la velocidad del dinero no es una constante. Esta es la respuesta.