¿Puede alguien dar un ejemplo y una explicación de cómo puede ser una moneda? subvaluado al considerar su REER (tipo de cambio real) en términos de PPA, pero sobrevaluado al mirar el REER basado en ULC (costos laborales unitarios) en la fabricación.
Hasta ahora, he vuelto a las definiciones:
$$ REER_ {ULC} \ overvalued = S \ times \ dfrac {w ^ *} {w} \\ REER_ {CPI} \ undervalued = S \ times \ dfrac {P ^ *} {P} $$
Donde $ S $ es el tipo de cambio, $ w ^ * $ salarios en el sector manufacturero en el extranjero, $ w $ salarios en el sector manufacturero en el hogar, $ P ^ * $ el nivel de precios en el extranjero, $ P $ nivel de precios en el hogar.
Para estar sobrevaluado necesitamos que $ REER_ {ULC} & lt; 1 $. Para simplificar las cosas digamos que $ S = 1 $. Entonces debería implicar que $ w & gt; w ^ * $. Para la subvaluación del REER en términos de PPP, necesitamos ese $ REER_ {CPI} & gt; 1 $. Lo que implica que $ P & lt; P ^ * $.
Dicho esto, pensé que podríamos tomar un país desarrollado como ejemplo, donde los salarios en el sector manufacturero serían más altos. Pero, sin embargo, no veo cómo podríamos obtener $ P & lt; P ^ * $ incluso si tenemos en cuenta un sector negociable y no comercializable. ¿Sería porque los precios en el sector no comercializable en el país son más bajos que los del exterior, de modo que de alguna manera compensan el nivel general de precios? Esto realmente iría en contra de mi intuición.