Necesitas especificar
El orden de alcance que le interesa: ¿está en el orden de metros, decenas de metros, kilómetros o interestatal? :-). TODOS son posibles con el compromiso adecuado.
Cómo pretende conectarse al circuito: pines Arduino directos, búfer alto / bajo, controladores diferenciales, ...
Si utiliza 5V / 0V "unipolar", entonces a 9600 baudios puede obtener muchos medidores con los controladores adecuados. Si usa un pin Arduino directamente, la resistencia del cable y la inductancia comenzarán a importar a medida que aumente el rango.
A 300 baudios puede alcanzar cientos de metros con cables de par trenzado. A medida que aumenta el alcance, aspectos como la conversación cruzada del otro circuito y el ruido externo aumentan en importancia. En rangos más largos, tener 4 cables con señal + tierra retorcidos juntos en cada caso ayuda, PERO es probable que en los rangos de interés 2 cables más tierra funcionen bien.
Si está preparado para usar suficiente voltaje y señalización lo suficientemente lenta, puede señalizar miles de millas, como se hizo con los primeros cables de telégrafo. Los miles de voltios necesarios y velocidades de señalización de quizás unos pocos bits por segundo serán un desincentivo en la mayoría de los casos.